Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
pip01
photo
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Транснефть заканчивает эпоху нефтепроводов
4 februarie 2012, 22:33 5 ani în urmă Pavel_v
 Инвесткафе - Транснефть заканчивает эпоху нефтепроводов - Расширение сети нефтепроводов Транснефти нецелесообразно — добыча нефти до 2020 года будет расти на 1% в год Транснефть 1 февраля опубликовала новую долгосрочную стратегию развития до 2020 года. Она отразила последние тенденции на российском нефтяном рынке: добыча нефти стабилизируется, нефтепроводная сеть компании после завершения текущих проектов приблизится к профициту мощностей.

Также понадобятся новые нефтепродуктоводы — государство стимулирует модернизацию НПЗ и увеличение объемов производства топлива.



Я ожидаю, что темп роста добычи нефти до 2020 года составит около 1% каждый год, и дальнейшее расширение сети нефтепроводов Транснефти при этом нецелесообразно. С другой стороны, модернизация нефтеперерабатывающей отрасли приведет к улучшению качества производимых нефтепродуктов и увеличению объемов производства. Соответственно, новые нефтепродуктоводы будут необходимы в ближайшие 10 лет.

Транснефть планирует достроить текущие нефтепроводные проекты и не браться за новые крупные задания еще лет 10. На сегодняшний день идет расширение ВСТО-2 (до конца 2012 года), завершение строительства трубопровода Заполярье-Пурпе (до 2017 года) и строительство второй ветки трубопровода Тихорецк-Туапсе для увеличения поставки нефти на Туапсинский НПЗ.

Главным долгосрочным проектом является Заполярье-Пурпе-Самотлор. В октябре Транснфеть запустила нефтепровод Пурпе-Самотлор (пропускная способность — 25 млн тонн нефти в год, протяженность — 430 км) и вскоре сообщила, что все готово для строительства трубы к Заполярью. Смета по участку Заполярье-Пурпе в новой стратегии была пересмотрена с 112 млрд руб. до 149 млрд руб. При расчете на километр стоимость первого участка получается почти втрое меньше: примерно 105 млн руб. за километр Пурпе-Самотлор и 300 млн руб. за Заполярье-Пурпе.

Такое различие в цене может быть связано с более тяжелыми погодными условиями по сравнению с участком Пурпе-Самотлор и необходимостью строить больше нефтеперекачивающих станций. Цены на комплектующие не должны были привести к такому росту стоимости, потому что контракты на комплектующие для крупных трубопроводных проектов обычно заключаются заранее, а цены на ТБД в течение 2011 года снизились (с 2040 $/тонну до 2007 $/тонну).

Еще 140,6 млрд руб. Транснефть потратит на расширение трубопроводов к НПЗ Роснефти и Альянс Ойл. Остальные 103,2 млрд руб. будут направлены на подключение Куюмбинского месторождения в Красноярском крае (80 млрд руб.) и расширение сети трубопроводов.

Приоритет теперь будет отдан нефтепродуктоводам. Транснефть планирует потратить 125,2 млрд руб., чтобы к 2020 году по сети нефтепродуктоводов прокачивать 54,5 млн тонн топлива (+77% к 2010 году). Самым крупным является проект «Юг» стоимостью 85 млрд руб. (Сызрань-Саратов-Волгоград-Новороссийск), который соберет НПЗ Роснефти, Лукойла и ТНК-ВР.

В целом долгосрочная стратегия разочаровала инвесторов. В ней ничего не сказано о повышении инвестиционной привлекательности, прогнозе выручки и чистой прибыли. Ее разворот в сторону нефтепродуктопроводов после завершения ВСТО-2 и Заполярье-Пурпе ожидался, и сюрприза в опубликованных результатах нет.

Привилегированные акции компании сейчас сильно перекуплены и для покупки непривлекательны. Хотя за 2011 год Транснефть планирует увеличение объемов приема нефти в систему с 466,5 до 471,8 млн тонн, маловероятно, что годовая отчетность будет позитивной.

 Источник investcafe.ru

Share |
Views: 2612    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video