Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
89526603730
photo
работа
photo
R1min
photo
Dara
photo
Интернет работа
photo
Ivan77
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Транснефть заканчивает эпоху нефтепроводов
4 februarie 2012, 22:33 5 ani în urmă Pavel_v
 Инвесткафе - Транснефть заканчивает эпоху нефтепроводов - Расширение сети нефтепроводов Транснефти нецелесообразно — добыча нефти до 2020 года будет расти на 1% в год Транснефть 1 февраля опубликовала новую долгосрочную стратегию развития до 2020 года. Она отразила последние тенденции на российском нефтяном рынке: добыча нефти стабилизируется, нефтепроводная сеть компании после завершения текущих проектов приблизится к профициту мощностей.

Также понадобятся новые нефтепродуктоводы — государство стимулирует модернизацию НПЗ и увеличение объемов производства топлива.



Я ожидаю, что темп роста добычи нефти до 2020 года составит около 1% каждый год, и дальнейшее расширение сети нефтепроводов Транснефти при этом нецелесообразно. С другой стороны, модернизация нефтеперерабатывающей отрасли приведет к улучшению качества производимых нефтепродуктов и увеличению объемов производства. Соответственно, новые нефтепродуктоводы будут необходимы в ближайшие 10 лет.

Транснефть планирует достроить текущие нефтепроводные проекты и не браться за новые крупные задания еще лет 10. На сегодняшний день идет расширение ВСТО-2 (до конца 2012 года), завершение строительства трубопровода Заполярье-Пурпе (до 2017 года) и строительство второй ветки трубопровода Тихорецк-Туапсе для увеличения поставки нефти на Туапсинский НПЗ.

Главным долгосрочным проектом является Заполярье-Пурпе-Самотлор. В октябре Транснфеть запустила нефтепровод Пурпе-Самотлор (пропускная способность — 25 млн тонн нефти в год, протяженность — 430 км) и вскоре сообщила, что все готово для строительства трубы к Заполярью. Смета по участку Заполярье-Пурпе в новой стратегии была пересмотрена с 112 млрд руб. до 149 млрд руб. При расчете на километр стоимость первого участка получается почти втрое меньше: примерно 105 млн руб. за километр Пурпе-Самотлор и 300 млн руб. за Заполярье-Пурпе.

Такое различие в цене может быть связано с более тяжелыми погодными условиями по сравнению с участком Пурпе-Самотлор и необходимостью строить больше нефтеперекачивающих станций. Цены на комплектующие не должны были привести к такому росту стоимости, потому что контракты на комплектующие для крупных трубопроводных проектов обычно заключаются заранее, а цены на ТБД в течение 2011 года снизились (с 2040 $/тонну до 2007 $/тонну).

Еще 140,6 млрд руб. Транснефть потратит на расширение трубопроводов к НПЗ Роснефти и Альянс Ойл. Остальные 103,2 млрд руб. будут направлены на подключение Куюмбинского месторождения в Красноярском крае (80 млрд руб.) и расширение сети трубопроводов.

Приоритет теперь будет отдан нефтепродуктоводам. Транснефть планирует потратить 125,2 млрд руб., чтобы к 2020 году по сети нефтепродуктоводов прокачивать 54,5 млн тонн топлива (+77% к 2010 году). Самым крупным является проект «Юг» стоимостью 85 млрд руб. (Сызрань-Саратов-Волгоград-Новороссийск), который соберет НПЗ Роснефти, Лукойла и ТНК-ВР.

В целом долгосрочная стратегия разочаровала инвесторов. В ней ничего не сказано о повышении инвестиционной привлекательности, прогнозе выручки и чистой прибыли. Ее разворот в сторону нефтепродуктопроводов после завершения ВСТО-2 и Заполярье-Пурпе ожидался, и сюрприза в опубликованных результатах нет.

Привилегированные акции компании сейчас сильно перекуплены и для покупки непривлекательны. Хотя за 2011 год Транснефть планирует увеличение объемов приема нефти в систему с 466,5 до 471,8 млн тонн, маловероятно, что годовая отчетность будет позитивной.

 Источник investcafe.ru

Share |
Views: 2588    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video