Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
pip01
photo
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Успешная отчетность поддержит котировки Дикси
Опубликованно 1 Февраль 2012, 00:24 Последнее обновление: 5 год назад Pavel_v
 Инвесткафе - Успешная отчетность поддержит котировки Дикси - Потенциал роста акций Дикси — более 30%  
ГК Дикси опубликовала операционные результаты по итогам работы в 2011 году. Отчетность оказалась лучше ожиданий, и это позитивно скажется на котировках ритейлера. Конец 2011 года стал удачным для компании, что и позволило существенно нарастить выручку.


Общая консолидированная выручка  Дикси составила 102,2 млрд руб., что предполагает рост на 59,1%. При этом только за декабрь выручка поднялась на 89%, и это прекрасные темпы развития, хотя они и связаны в основном с приобретением сети Виктория. Я ожидал консолидированную выручку на уровне 95 млрд руб., а выручку pro-forma на уровне 118 млрд руб. По факту же выручка pro-forma выросла на 19,7%, достигнув 121,8 млрд руб.

В целом Дикси показывает неплохие темпы роста даже без учета магазинов Виктория: например, «магазины у дома» формата «дикси» показали рост выручки на 26,7%, супермаркеты — на 11,3%, а гипермаркеты — на 17,4%. Судя по выручке pro-formа магазинов Виктории, показатель уверенно прогрессирует только у супермаркетов, а вот дискаунтеры демонстрируют невысокие темпы развития. Вполне возможно, что после полной интеграции интенсивность роста увеличится, но пока ситуация не улучшится, темпы роста выручки будут ограничены, поскольку сейчас эти магазины в общей выручке дискаунтеров занимают почти 40%.

Динамика открытия новых магазинов достаточно неплохая. В прошлом году было запущено 255 новых точек, 37 магазинов Квартал были ребрендированы в «дикси», и процесс ребрендинга будет продолжаться как минимум в течение 2012 года, что окажет некоторое негативное влияние на рентабельность.

Данные по сопоставимым продажам вселяют оптимизм. Хотя по итогам года отток трафика ритейлер, как и большинство конкурентов, зафиксировал, результаты 4-го квартала оказались значительно лучше. В целом по году количество чеков снизилось на 1,7%, при этом средний чек стал больше на 8,2%, что позволило выручке сопоставимых магазинов вырасти на 6,3%. Наиболее позитивные результаты у дискаунтеров «дикси» и супермаркетов Виктории, что было ожидаемо. Сейчас имеет смысл сделать фокус именно на эти форматы. Последний квартал года принес гораздо более высокие результаты по количеству чеков: их число сократилось всего на 0,2% по компании, и, если полученный показатель удастся закрепить, это станет основой для дальнейшего развития в 2012 году.

По моим ожиданиям, рентабельность по EBITDA у ГК Дикси составит 6,5-6,6%, а чистая рентабельность — 1,4-1,5%. Целевая цена по акциям торговой сети — 460 руб., что предполагает потенциал роста более 30%. Операционные результаты положительны для котировок в краткосрочным периоде. Большое значение в ближайшее время будут иметь отчетность по МСФО за 2011-й и первые операционные результаты текущего года.

 Источник investcafe.ru

Share |
Просмотров: 2371    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео