Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
pip01
photo
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Новогодние корпоративы не спасли Росинтер
Опубликованно 18 Январь 2012, 00:12 Последнее обновление: 5 год назад Pavel_v
 Инвесткафе - Новогодние корпоративы не спасли Росинтер - Результаты работы в 2011 году негативны для котировок Росинтера в краткосрочном периоде Росинтер опубликовал операционные результаты по итогам работы в декабре, а также в 2011 году в целом. Несмотря на то что в общей сложности рост выручки показывает хорошую динамику, опасения вызывает продолжающееся снижение трафика.


В декабре выручка выросла на 7%, что является очень хорошим показателем. Это лучше результатов за прошлые месяцы, что объясняется усиливающейся динамикой сопоставимых ресторанов и растущей отдачей новых объектов. Всего же в 2011 году выручка выросла на 7,4%, что также положительно для котировок акций компании. Таким образом, в декабре выручка составила 913 млн руб., а всего за прошлый год — 9,879 млрд руб. Это ниже моих ожиданий, что объясняется не таким сильным ростом показателя в последний квартал.

Компания продолжила органическое развитие, хотя в конце года темпы немного снизились. В декабре были открыты всего один корпоративный и три франчайзинговых ресторана. Всего же за год сеть ресторанов увеличилась на 20 единиц, при этом доля франчайзинговых ресторанов растет и сейчас она составляет более 33%. Тенденции в динамике выручки сопоставимых ресторанов остались прежние, а именно: средний чек растет большими темпами, т.е. на 6% в декабре и на 4,8% в целом за год, а вот количество транзакций продолжает сильно падать. В последнем месяце 2011-го показатель снизился на 5,3%, а всего за год падение составило 3%. Таким образом, новогодние корпоративы не улучшили ситуацию с оттоком трафика, ну а первый месяц нового года обычно не очень удачный для ресторанов, поэтому пока не стоит ждать улучшения показателей.

Несмотря на то что я ожидаю рентабельность по EBITDA на уровне 3%, что связано с некоторым улучшением показателей в 3-м квартале 2011 года, прибыльного уровня по итогам года компания все же вряд ли достигнет. Поскольку негативные результаты в первой половине года окажут сильное влияние на конечный показатель. В 4-м же квартале чистая рентабельность составит около 2%, а рентабельность по EBITDA восстановится до 7,7-7,8%. Отмечу, что долговая нагрузка пока остается на достаточно высоком уровне в 3,2х по NetDebt/EBITDA.

Из-за негативных операционных и финансовых результатов котировки Росинтера очень сильно падают, но, даже несмотря на это, в ближайшие месяцы не стоит ждать роста. Стабильного улучшения не будет до тех пор, пока показатели не начнут восстанавливаться. Поэтому сейчас в акции сети ресторанов лучше не инвестировать, тем более что такие результаты негативны для котировок в краткосрочном периоде. Но это касается только тех участников рынка, которые намерены выйти из бумаг до конца этого года. Для долгосрочных инвесторов текущие уровни привлекательны для покупки акций с горизонтом не менее 3-5 лет.

 Источник investcafe.ru

Share |
Просмотров: 1517    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео