Login

Forgot password?

Traders community

Signup
Newest Members
Tatlarina
photo
Sergey93
photo
MaestroAlex
photo
79872755515
photo
VladislavBorsch228
photo
Svoy
photo
  My Articles   Browse Articles  
Pavel_v's Profile
Северсталь дискриминировали по национальному признаку
Published on 12 January 2012, 01:53 Last Update: 5 year(s) ago by Pavel_v
 Инвесткафе - Северсталь дискриминировали по национальному признаку - Отказ правительства США в кредите Северстали не станет негативом для ее акций — их по-прежнему стоит покупать  
После продажи трех своих убыточных североамериканских заводов компания Северсталь осталась в регионе лишь с двумя, но зато с самыми эффективными. При этом российская металлургическая компания активно продолжает их модифицировать и совершенствовать.
 


В рамках программы развития Северсталь сумела получить одобрение на кредит от правительства США в размере $730 млн на модернизацию завода Dearborn в штате Мичиган, выпускающего продукцию для ведущих мировых автомобилестроителей — General Motors, Ford и Chrysler. О полученном одобрении стало известно еще 13 июля прошлого года.

Однако настроения американских конгрессменов, видимо, изменчивы, как ветер. Теперь выяснилось, что в кредите отказано и Северстали придется искать иные пути финансирования. В чем причина отказа? На мой взгляд, она заключается в нежелании правительства США спонсировать зарубежную компанию за счет денег собственных налогоплательщиков, пусть даже это и идет на улучшение ситуации с рабочими местами в самих Штатах. Многие высказывались за то, чтобы выделять необходимые средства исключительно американским компаниям. Данные заявления выглядят достаточно странными, так как инвестиции все равно останутся в стране.

В целом я полагаю, что на Инвесткафе - Северсталь дискриминировали по национальному признаку - Отказ правительства США в кредите Северстали не станет негативом для ее акций — их по-прежнему стоит покупать Северсталь данный отказ вряд ли окажет существенное негативное влияние. Естественно, что иные источники финансирования обойдутся несколько дороже, ведь кредит правительства США был бы выдан лишь под 2% годовых. Тем не менее рост процентной ставки даже до 5-6% едва ли заметно повлияет на финансовые результаты российского металлурга. На конец 3-го квартала 2011 года его коэффициент NetDebt/EBITDA равнялся 1,01, в то время как комфортным можно считать значение в пределах от 1 до 2. Коэффициент покрытия процентов (отношение операционной прибыли к процентным платежам) в 2010 году составил 4, а по результатам работы за последние четыре квартала (последний квартал 2010 года и три первых квартала 2011 года) он вырос до 5,6. Критическим же можно считать снижение данного коэффициента до 2, то есть на текущий момент у Северстали нет совершенно никаких проблем с оплатой своей низкой долговой нагрузки.

На мой взгляд, данный российский эмитент оценен рынком достаточно низко. По результатам за последние четыре квартала P/E равен 9,6, P/S 0,7, коэффициент P/BV составляет 1,8, а коэффициент EV/EBITDA за прошедший, 2011 год я оцениваю на уровне 3,7. Все это позволяет рекомендовать акции Северстали к покупке с целевой ценой 540 рублей и потенциалом роста 33%.

 Источник investcafe.ru

Share |
Views: 1863    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video