Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Tatlarina
photo
Sergey93
photo
MaestroAlex
photo
79872755515
photo
VladislavBorsch228
photo
Svoy
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
 Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста  Последний раз модельный портфель Инвесткафе пересматривался 2 сентября 2011 года. Тогда его стоимость составляла 1 миллион 34 тысячи 91 рубль. На прошлой неделе из-за очень негативного закрытия в пятницу 9 сентября рынок почти не вырос — и по итогам недели индекс ММВБ прибавил всего 0,154%.





Старый состав портфеля представлен на следующей диаграмме:

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста

По состоянию на закрытие рынка 9 сентября общая стоимость портфеля составила 1 миллион 24 тысячи 217 рубль, в том числе денежные средства в размере 243 рубля. Таким образом, с последней даты ребалансировки портфеля его стоимость упала на 0,98%. Индекс ММВБ вырос за этот же период на 0,154%. Практически все акции из портфеля по итогам недели упали в цене в связи с крайне негативным настроение на рынке в пятницу — исключением стали только акции ГМК «Норильский никель», Аэрофлота и «префы» Сбербанка.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста

Ввиду произошедших на рынках событий были пересмотрены риски рассматриваемых в качестве объектов для инвестиций компаний. Доли акциям в портфеле присваивались, исходя из оценки их индивидуальных рисков. Профильными аналитиками оценивались кредитный, операционный, отраслевой и правовой риски эмитентов. Также принимались во внимание ликвидность акций и информационная открытость компании. При этом наибольшую долю в портфеле получали акции с наименьшими рисками и наибольшим потенциалом роста. Теперь состав портфеля следующий:

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста

Было решено отказаться от бумаг Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Ростелекома, так как драйверы для сильного роста исчерпаны и перспектив для дальнейшей положительной динамики не осталось. Выбор был сделан в пользу акций Новороссийского морского торгового порта.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста НМТП
Целевая цена: 4,77 руб., потенциал роста: 61.15%

По объему грузооборота Новороссийск занимает 6-е место среди крупнейших портов Европы и 1-е — среди крупнейших портов России. По данным Ассоциации морских торговых портов, Группа НМТП заняла 1-е место в России по грузообороту в 2010 году с результатом в 81,6 млн тонн. Менеджмент Группы проводит активную работу по укреплению позиций компании, расширению рынков сбыта услуг и снижению операционных рисков. В начале 2011 года Группа НМТП приобрела 100% уставного капитала Приморского торгового порта, который является оператором одного из самых современных и крупных нефтеналивных терминалов в России. Данное приобретение поможет Группе расширить географию своей деятельности и выйти на новые рынки, что в итоге позволит еще больше минимизировать возможные операционные риски и снизит зависимость общей выручки от перемен в конъюнктуре рынка. В долгосрочной перспективе рост рынка морских грузоперевозок оценивается в 15-18% в год.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Аэрофлот
Цель: 91,4 руб. Потенциал роста: 54,92%

Сфера железнодорожных перевозок испытывает сейчас серьезные инфраструктурные проблемы. Развитие системы высокоскоростных магистралей в России стоит практически на месте, РЖД и Правительство никак не могут договориться в решении вопроса о привлечении инфраструктурных облигаций в отрасль. Конечно же, это — негативное явление российской действительности, но оно имеет позитивное влияние на приток пассажиров авиакомпаний. На данный момент котировки Аэрофлота демонстрируют относительно устойчивый восходящий тренд. Помимо этого, ведется пересмотр законодательства, регулирующего деятельность авиакомпаний в пользу крупных игроков. В результате снизились кредитный, операционный и отраслевой риски.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Газпром
Цель: 247 руб. Потенциал роста: 46,34%.

После повсеместного снижения рынков акции российского газового гиганта выглядят фундаментально недооцененными. Спрос на газ в Европе должен стабильно расти, и Северный поток поможет нарастить экспорт в этом направлении. Уже сейчас известно, что Газпром «отберет» у Украины около 20% от этого объема для заполнения части мощностей Северного потока, что при текущих тарифах на транзит позволит компании ежегодно экономить более $725 млн. Основными рисками для компании являются рост значимости независимых газовых и нефтяных компаний на рынках Газпрома, планируемое увеличение НДПИ на газ для Газпрома и снижение рентабельности европейского рынка. Впрочем, частично увеличение НДПИ будет компенсировано 15% ростом тарифов на газ для промышленных потребителей, что превышает темпы инфляции и поможет компании сделать российский рынок более прибыльным.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Роснефть
Цель: 249 руб. Потенциал роста: 12,35%.

Компания покажет рост добычи в 2011 году за счет замедления спада добычи на основных добывающих активах западной Сибири, а также планового увеличения добычи на Ванкорском месторождении. Соглашение с ExxonMobil чрезвычайно выгодно для компании и послужит дальнейшим положительным драйвером роста для ее акций. У Роснефти будет возможность войти в проекты ExxonMobil на выгодных условиях и получить ценный опыт разработки месторождений на шельфе и в трудных природных условиях. Возможно, дальнейшая приватизация компании повлечет за собой обмен акциями с очередным стратегическим инвестором, что должно положительно сказаться на котировках.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Сбербанк (прив.)
Цель: 81 руб. Потенциал роста: 16,56%

За два месяца второго полугодия 2011 Сбербанк заработал более 54 млрд руб. чистой прибыли — около 32% объема чистой прибыли, заработанной за первое полугодие. Это говорит о том, что темпы роста генерации чистой прибыли не снижаются, и к концу года этот показатель составит около 340 млрд рублей. Отношение операционных расходов к операционным доходам незначительно увеличилось — на 0,3%, что неудивительно: в июле-августе ставки по кредитам были минимальны, а затраты на операционную деятельность — на уровне предыдущих месяцев. По этой же причине рентабельность капитала упала до 29,45%. Тем не менее финансовые показатели намного выше результатов конкурентов, а по показателю P/E банк по-прежнему недооценен.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста ФСК ЕЭС
Цель: 0,49 руб. Потенциал: 75,54%

С начала года сетевой комплекс все более подпадает под изменение правил игры на рынке электроэнергии. Несмотря на то, что большее регулирование коснется сектора МРСК, в отношении оператора магистральных сетей тоже будут изменены параметры RAB-регулирования. Так, в 2012-м году тарифы на передачу могут быть снижены либо до 15%, либо до 4-6%. Индексация же тарифов, вероятно, будет введена не с 1 января, а с 1 июля будущего года. Впрочем, в самом операторе магистральных сетей, полагаю, параллельно с корректировкой тарифов будут уменьшать инвестиционную программу, так что непосредственно свободные денежные потоки изменяться не будут. По сравнению с аналогами из развивающихся стран (Индия, Бразилия, Южная Америка, Таиланд) ФСК выглядит достаточно дешево: по коэффициенту EV/EBITDA'11 она стоит 5,95 против среднего значения с EM в 8,43. Мультипликатор EV/Sales'11 также выглядит привлекательно — 3 у ФСК ЕЭС против 4,7 у аналогов. Бумага не подходит для игры на отскоке после падения — это долгосрочная инвестиция.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Интер РАО
Целевая цена: 4,8 коп. Потенциал роста: 39,98%

Холдинг Интер РАО завершил масштабную допэмиссию, получив на свой баланс контрольные и крупные миноритарные пакеты. В итоге корпорация получила сильные стороны как генерирующего, так и сбытового сегмента. По нашим ожиданиям, они в наименьшей степени подвергнутся госрегулированию в свете инициатив Кабинета министров по сдерживанию тарифов на электроэнергию для конечного пользователя. Кроме того, вес Интер РАО в индексе MSCI Russia в августе был увеличен почти в полтора раза, что гарантирует увеличение интереса к бумаге со стороны нерезидентов. В 2012 году холдинг планирует пройти листинг за рубежом, что положительно отразится на его капитализации.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста МТС
Цель: 346,85 руб. Потенциал: 66,35%

Для МТС минувшая неделя прошла в неблагоприятном ключе. Компания опубликовала достаточно слабую отчетность за второй квартал, которая отразила сокращение чистой и операционной прибыли и рентабельности, но тем не менее показала рост выручки. Снижение рентабельности могло быть обусловлено активным расширением розничной сети компании. Кроме того, Госкомимущества Беларуси выставил на аукцион свою долю в совместном предприятии с МТС, тогда как ранее компания заявляла, что в таком случае будет вынуждена тоже продать свою долю. Уход обоих собственников из актива, по моему мнению, будет означать необходимость его ребрендинга и перестройки всех бизнес-процессов, поэтому я все-таки ожидаю, что МТС еще поборется за свое белорусское подразделение. Тем не менее, это ведет к росту операционного и отраслевого рисков.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Полиметалл
Цель: 700 руб. Потенциал: 16,96%

Ситуация в мировой экономике продолжает накаляться, и золото снова тестировало уровень в $1920/унцию. Поскольку обстановка ухудшается, все более вероятным становится новый виток рецессии в развитых странах — США, Германии и в целом в Еврозоне. Это будет способствовать привлекательности золотодобывающих компаний. А низкая долговая нагрузка Полиметалла только играет ему на руку.

Инвесткафе - Модельный портфель Инвесткафе - Наибольшую долю в портфеле получили акции с минимальными рисками и максимальным потенциалом роста Норильский никель
Цель: 8800 руб. Потенциал: 18,89%

Как и ожидалось, Русал отказался от предложения руководства Норильского Никеля о продаже своего пакета акций. 13 сентября пройдет собрание совета директоров ГМК, на котором будет рассмотрен вопрос об условиях выкупа акций с открытого рынка, однако предварительно уже сообщалось, что выкуп будет осуществлен по той же цене, что была предложена Русалу — по $306. Для этого Норильскому Никелю даже не придется занимать денег — вполне хватит уже имеющихся у него на текущий момент.

 

      Источник investcafe.ru

Share |
Просмотров: 1576    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео