Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
RocketOption
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Аэрофлот расправляет крылья
Опубликованно 13 Сентябрь 2011, 17:57 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 Фото: 11811587@N04 Акции Аэрофлота имеют мощную поддержку как благодаря хорошему новостному фону, так и в связи с планомерным улучшением операционных показателей компании. Моя рекомендация ― «покупать»!

Глава государства утвердил ряд поручений правительству РФ и, в частности, распорядился разработать меры по пресечению операционной деятельности авиакомпаний, неспособных обеспечить безопасность полетов. Основной упор будет сделан на обновление отечественного авиапарка, чтобы привести его в соответствие с международными нормами.

Находясь в Ярославле, президент РФ Дмитрий Медведев потребовал ужесточить контроль над небольшими авиакомпаниями: провести глобальную проверку техники и персонала. Причем данное послание затрагивает не только мелких игроков, но и всех участников рынка в целом. Просто последствия для первых могут быть куда более плачевными. И вот почему. Президент призывает компании закупать авиатехнику зарубежного производства, поскольку, как заявил глава государства, «ценность человеческой жизни должна быть выше, чем особые соображения, включая поддержку отечественного производителя», при этом он также добавил, что, «конечно, нужно думать о своих [производителях. ― Прим. автора], но, если они не способны раскрутиться, нужно покупать технику за рубежом».

Кроме того, глава государства утвердил ряд поручений правительству РФ. Среди них разработка мер по пресечению операционной деятельности авиакомпаний, неспособных обеспечить безопасность полетов. Главной проблемой, которую предстоит разрешить кабинету министров, будет обновление отечественного авиапарка в целях привести его в соответствие с международными нормами.

В случае если масштабная программа будет принята, компаниям, основу парка которых составляют авиалайнеры времен СССР, серьезно угрожает прекращение существования. Поскольку отечественный Sukhoi Superjet-100 только-только появился в продаже и выпуск его ограничен, а первые полеты МС-21 запланированы на 2014 год, компаниям придется обратить внимание преимущественно на Airbus и Boeing, которые далеко не каждому перевозчику по карману.

Итак, с 2012 года допуск к регулярным авиарейсам получат только те компании, которые будут иметь в своем авиапарке минимум 10 однотипных самолетов вместимостью не менее 50 пассажирских мест. А к 2013 году требование по количеству однотипных самолетов составит уже 20 единиц.

Правда, тут есть один нюанс. Бизнес-авиацию и чартеры эти требования не затронут. В сфере региональных перевозок ситуация тоже останется без изменений.

Есть и другие требования, которые отныне будут предъявляться к авиатехнике. Все лайнеры должны иметь на борту системы предупреждения о сближении с землей и о возможном столкновении в воздухе. Требования, безусловно, обоснованные, хотя и запоздалые, однако реализация данных мер непременно приведет к росту цен на авиабилеты.

Но, что плохо для малых авиакомпаний и для нас, потребителей транспортных услуг, то хорошо для крупных игроков рынка! Результатом принятых мер по регулированию рынка гражданской авиации вполне может стать сокращение числа компаний со 130 до 10-15 из числа наиболее устойчивых игроков, обслуживающих основные пассажиропотоки в РФ.

Больше других от этого выиграют Аэрофлот, Трансаэро и ЮТэйр, поскольку мелкие конкуренты уйдут с рынка, а их место могут занять игроки большой авиационной тройки. Правда, здесь есть и свои минусы. Во-первых, не факт, что крупные игроки придут на маршруты небольших авиакомпаний в случае их ликвидации. Во-вторых, крупная авиакомпания может выкрутить ценник за билет гораздо выше, нежели компания, сделавшая ставку на ценовой демпинг. В итоге либо клиент останется без возможности воспользоваться услугами авиаперевозчиков (если никто из игроков не заинтересуется маршрутом), либо стоимость услуги значительно возрастет, что ударит по карману конечного потребителя. Этот вариант наиболее вероятен для тех регионов, где альтернативы воздушному транспорту попросту нет.



По итогам 1 полугодия 2011 года по пассажирообороту лидирует Аэрофлот, второе и третье место за Трансаэро и ЮТэйр соответственно.

Таким образом, на фоне замаячившего на горизонте глобального пересмотра дел в гражданской авиации казавшиеся невероятными еще совсем недавно заявления руководства компании Аэрофлот о планах по увеличению пассажиропотока до 70 млн человек в год к 2025 году уже не выглядят столь фантастичными.

Вспомним еще и о том, что Ростехнологии передают свои авиаактивы Аэрофлоту, консолидацию которых оператор должен завершить в течение 2012 года. В результате этого с учетом всех имеющихся на данный момент факторов роста доля компании на рынке авиаперевозок вполне может увеличиться до 55-65%. Кроме того, согласно корпоративному календарю, в сентябре-октябре этого года Группа Аэрофлот должна опубликовать консолидированную отчетность по МСФО за 1 полугодие 2011 года, что послужит еще одним триггером роста котировок эмитента. Таким образом, акции Аэрофлота имеют мощную поддержку и от новостного фона, и от планомерного улучшения операционных показателей компании.

По мультипликатору P/E (7,0) Аэрофлот торгуется с дисконтом в 80% к аналогам (ЮТэйр, China Eastern Airlines, Korean Air Lines, Singapore Airlines), по EV/EBITDA (5,1) потенциал составляет 30% при среднем значении в 6,7.

Моя целевая цена по акциям Аэрофлота составляет 91,4 руб., при этом потенциал роста от текущих значений составляет 63,2%. Рекомендация ― «покупать».

 

      Источник investcafe.ru

Share |
Просмотров: 1895    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео