Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Sergio888
photo
andreleed
photo
_dmitry
photo
Kenny
photo
moneysearcher
photo
skameykin22
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Инвестдрама РЖД
Опубликованно 1 Сентябрь 2011, 00:24 Последнее обновление: 5 год назад Pavel_v
 Фото: nizger  РЖД преследует злой рок. Многообещающие инвестиционные проекты госмонополии находятся под угрозой срыва. При этом правительство не спешит оказывать помощь транспортной компании. Предлагаю разобраться в данном вопросе и понять, чем же это нам грозит.


Ограничение индексации обернется для РЖД убытком

В связи с нехваткой финансирования Владимир Якунин уже обращался к руководству РФ со своим видением решения проблемы. Однако однозначного ответа на предложение РЖД так и не последовало, вопрос повис в воздухе.

А на днях стал известен предварительный план индексации тарифов в 2012 году, разработанный правительством. Суть его такова: рост всех тарифов, за исключением газовых, возможен только на уровне прогнозируемой инфляции, пока что это 6%. Стоит отметить, что часть тарифов предполагает рост не с 1 января 2012-го, а в течение года.

К Российским железным дорогам данная новость имеет следующее отношение. Повышение стоимости грузоперевозок компании запланировано на начало июля следующего года и должно составить 6%. В итоге среднегодовой рост будет примерно равен 3%. К слову, железнодорожники очень настаивали на 11,7%-й индексации тарифов в грядущем году.

Узнав о наработках правительства, в РЖД быстренько подсчитали финансовые результаты 2012 года с учетом нововведений. Итогом стали 80 млрд руб. чистого убытка за год в соответствии с РСБУ. Но ведь даже с учетом предложенной РЖД цифры в 11,7%, прибыль компании составила бы 3,1 млрд руб. по итогам года.

Инвестпрограмма РЖД-2011

Несмотря на похвальное стремление руководства страны научить госкомпании экономить, в случае с РЖД такой подход может привести к достаточно тяжелым последствиям. Действующая инвестпрограмма Российских железных дорог в 2011 году предполагает 348,9 млрд руб. финансовых вложений.

Ниже я предлагаю ознакомиться с основными статьями программы на текущий год, согласно данным РЖД.



При этом госмонополия рассчитывала исключительно на увеличение финансирования. По итогам 2011 года цифра должна вырасти до 393,3 млрд руб., а на 2012 год пока что запланировано 382,5 млрд руб. инвестиций.

Спор РЖД и правительства о тарификации длится не первый год, при этом обе стороны прекрасно знают о проблемах нехватки финансирования инфраструктурных проектов. В итоге велик шанс наступления такого момента, когда система не будет иметь возможности отвечать растущей транспортной нагрузке.

МЭР и Минфин против

Прозвучавшее намедни предложение Российских железных дорог занять для госмонополии порядка 400 млрд руб. у государства путем выпуска инфраструктурных облигаций и внесения привлеченных средств в уставный капитал РЖД было категорически отвергнуто МЭР и Минфином.

Другой неприятный момент для РЖД — возможность переноса сроков проведения аукциона по продаже «дочки» — Первой грузовой компании. Образовавшийся дефицит планируется закрыть за счет займов.

Транссиб — инвестиции в будущее

Тем временем Российские железные дороги разработали многообещающую программу развития Транссибирской магистрали. Уже сейчас Транссибирская магистраль обладает значительными преимуществами для грузоотправителей. Согласно данным РЖД, время движения контейнерного поезда по маршруту Китай—Финляндия сейчас составляет не более 10 суток, тогда как морской путь занимает около 28. Число перевалок груза сведено к минимуму.

Помимо этого вошел в финальную стадию проект «Транссиб за 7 суток». Основная цель — обеспечить к 2012 году реальную возможность доставки грузов до западных границ РФ за 7 дней и ночей.

Также активно развивается туристическое направление маршрута.

Напомню, что в январе 2008 года было подписано соглашение между Россией, Белоруссией, Германией, Польшей, Монголией и Китаем об оптимизации движения на железнодорожном маршруте Пекин—Гамбург. В связи с этим, я считаю, что в обозримом будущем стоит ожидать притока иностранного капитала в развитие региона, однако изначально все будет зависеть от качества реализации своей программы РЖД, свою заинтересованность в проекте государства-участники соглашения уже обозначили. Общая сумма запланированных инвестиций РЖД в 2011 году на этом направлении составляет порядка 350 млрд руб.

Кроме того, часть Транссибирской магистрали (Екатеринбург—Омск—Новосибирск-Красноярск—Иркутск) включена в план организации скоростного движения (до 160 км/ч) до 2030 года. Несмотря на столь отдаленную перспективу открытия скоростного движения на этом направлении, развитие высокоскоростных магистралей в РФ является одним из важнейших направлений транспортной инфраструктуры.

Кстати, во всей этой истории есть некоторое лукавство. Уже в сентябре 2010 года Минтранс РФ заявлял о том, что возможности Транссиба себя исчерпали и находятся на пределе. Однако предпринимать какие-либо решительные действия правительство не торопится.

Учитывая масштаб задач, которые РЖД ставит перед собой без поддержки государства в реализации инвестпрограммы не обойтись. Вместе с тем у транспортной компании есть возможность увеличить объем заемных средств, выпустив собственные инфраструктурные облигации, поскольку государство не будет увеличивать госдолг с целью помощи РЖД, т.к. это может вызвать волну обращений от других госкомпаний, желающих воспользоваться такой схемой заимствования.

РЖД и «дочки»

В том случае, если Российские железные дороги совместно с правительством не смогут своевременно модернизировать транспортную инфраструктуру, операционная деятельность одной из дочерних структур РЖД ТрансКонтейнера окажется под угрозой. Компания на данный момент переоценена рынком. При этом у Российских железных дорог есть возможность помочь своей «дочке» выйти на новый виток своего развития. Но реализация имеющегося потенциала будет зависеть от наличия соответствующей инфраструктурной составляющей. Между тем с этим тесно связана операционная деятельность РЖД и всех ее «дочек».

К слову сказать, ТрансКонтейнер показал неплохие финансовые результаты по итогам 1 полугодия 2011 года. Согласно РСБУ, выручка компании составила 13,2 млрд руб., прирост к аналогичному периоду прошлого года достиг 35,7%. Чистая прибыль за тот же период закрепилась на уровне 1,3 млрд руб. Это в 19,5 раза превышает показатель 1 полугодия 2010 года. Помимо этого грузоперевозчик демонстрирует рост объема контейнерных перевозок: +18,3% в сравнении с 1 полугодием 2010 года.

Для экономики РФ в целом от реализации долгосрочной инвестиционной программы РЖД будет зависеть приток иностранных инвестиций в отрасль, а также интерес со стороны отечественного бизнеса к использованию услуг монополиста в их операционной деятельности. На текущий же момент промышленники начинают активно искать замену железнодорожным грузоперевозкам, поскольку имеющаяся транспортная система не может на 100% отвечать потребностям рынка.

 

      Источник investcafe.ru

Share |
Просмотров: 1506    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany