Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
andreleed
photo
_dmitry
photo
Kenny
photo
moneysearcher
photo
skameykin22
photo
Esplanade
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Ставка НМТП на контейнеры и нефть себя оправдает
17 iunie 2011, 12:40 6 ani în urmă Pavel_v

 Фото: 34022876@N06  Новороссийский морской торговый порт (НМТП) представил результаты операционной деятельности за апрель текущего года. Грузооборот группы компаний составил 13,6 млн т, превысив сопоставимый суммарный показатель 2010 года для НМТП и вновь приобретенного ПТП почти на 7%.
 
НМТП представляет собой группу портовых и стивидорных компаний. Предприятия группы сосредоточены в портовых городах Новороссийске (Краснодарский край), Приморске (Ленинградская область), Балтийске (Калининградская область). Объединенный НМТП после приобретения ООО «Приморский Торговый Порт» (ПТП) занимает более 75% российского рынка морской перевалки сахара, более трети смежных рынков зерна и черных металлов, более половины рынка сырой нефти.

Важно, что эмитенту удалось прирастить консолидированный натуральный показатель вопреки тотальному сокращению перевалки зерна (-98% г/г) в связи с действующим с 15 августа 2010 года эмбарго на вывоз данного вида продукции. В прошлом апреле доля зерновой перевалки составляла более 6% грузооборота НМТП.

Среди категорий грузов наиболее существенный рост грузооборота произошел в сегменте контейнеров — на 37,6%, до 431 тыс. т. В первом квартале 2011 года контейнерооборот взлетел на 65% г/г. В корпорации считают развитие контейнерного направления своим стратегическим интересом. На сегодня ведется строительство контейнерных терминалов в Новороссийске и Балтийске, объем инвестиций в эти объекты составит более $420 млн до 2014 года.

Перевалка наливных грузов (99,6 % суммарного оборота составили нефть и нефтепродукты) приросла в апреле на 1,2 млн т, или 11,7%. Темп прироста перевалки нефтепродуктов достиг в апреле без малого 34% г/г. Компании удалось более чем в 2 раза увеличить апрельский грузооборот в данном сегменте за счет приобретения ПТП, специализирующегося на обслуживании экспортных потоков сырой нефти и нефтепродуктов из России. Сегодня новороссийские и приморские активы группы лидируют по натуральным показателям среди портов южного и северо-западного бассейнов. Ставка на приоритетное развитие контейнерного и нефтеналивного бизнеса в будущем должна поддержать показатели рентабельности группы на высоком уровне (в минувшем году рентабельность по EBITDA составила 65%).

Тем не менее НМТП не смог порадовать динамикой показателей в сегментах навалочных (-32,6% г/г) и генеральных (-6,4% г/г) грузов. В первой из категорий снижение произошло все из-за того же зерна, но на фоне стремительного роста перевалки железорудного сырья на 355 тыс. т (+430% г/г). В январе-марте 2011 года обслуживание железорудных грузов также расширилось на 322% г/г. Среди генеральных грузов действительно существенным было сокращение наполовину оборота лесных грузов (-47,7 тыс. т).

28 мая произошло позитивное для компании событие. Премьер-министр Путин официально заявил о снятии эмбарго на экспорт зерновых с 1 июля текущего года. С учетом возобновления перевалки зерна, рост производственных показателей НМТП во втором полугодии может составить более 10% год к году. Данный факт был ожидаем и, вероятно, уже учтен в котировках акций порта: в начале мая они приостановили трехмесячное снижение. Более того, на фоне коррекции российских индексов в мае (индекс ММВБ потерял почти 5%) акции НМТП смогли подорожать на 1%. (Правда, с начала года рыночная капитализация НМТП уменьшилась на 17%, а индекс просел совсем немного — на 1,5%.)

Вероятное вступление России в ВТО положительно скажется на бизнесе группы. НМТП способен эффективно капитализировать прогнозируемый рост оборота внешней торговли РФ, в том числе благодаря наличию незагруженных мощностей. На мой взгляд, компания фундаментально привлекательна с точки зрения будущих операционных показателей и денежных потоков, но высокая долговая нагрузка вкупе с существенной инвестиционной программой на 2011-2014 гг. будут мешать реализации данного потенциала в кратко- и среднесрочной перспективе. Я рекомендую «покупать» акции компании с целью 4,95 руб. за акцию на ММВБ (апсайд — 47%). Предполагаемый горизонт инвестирования составляет от 10 до 18 месяцев.
Share |
Views: 1506    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video