Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
Tatlarina
photo
Sergey93
photo
MaestroAlex
photo
79872755515
photo
VladislavBorsch228
photo
Svoy
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Номос-Банк обогнал рынок в первом квартале
7 iunie 2011, 17:20 6 ani în urmă Pavel_v
 Фото: b-photo  Номос-Банк опубликовал отчет по МСФО за первый квартал 2011 года. Прибыль банка составила 3,2 млрд рублей, доходность капитала — 21,2%. Низкая ликвидность акций банка на российском рынке и относительно небольшой потенциал роста котировок пока не позволяют увидеть в них интересные инвестидеи.

Баланс

 

Активы банка выросли на 7,4% с начала года, что существенно превышает среднерыночные темпы роста по банковской системе (+0,16% за первый квартал). Опережающий рост активов связан преимущественно с увеличением трех показателей:

• кредитного портфеля (+4,6% с начала года);
• кредитов банкам и финансовым институтам (+40% с начала года). Сюда входят непосредственно кредиты, а также средства на корсчетах и кредиты под залог ценных бумаг (РЕПО);
• прироста инвестиций, имеющихся в наличии для продажи (+6,9% с начала года).

Основные статьи активов Номос-Банка на 31 марта 2011 года:



При этом обязательства банка выросли еще быстрее — на 7,6%, в то время как в среднем по банковской системе они сократились за аналогичный период на 0,2%. Номос существенно нарастил обязательства перед другими банками (+52,8% с начала года), а также выпустил бонды на локальном рынке (+29% с начала года). Увеличение объемов заимствований в условиях низких ставок, на мой взгляд, можно оценить положительно для бизнеса банка.

Основные статьи обязательств Номос-Банка на 31 марта 2011 года



Если посмотреть на график погашений и выплат по долговым обязательствам, то видно, что пик выплат (18 млрд) приходится на 2013 год. Можно предположить, что в долгосрочной перспективе излишки прибыли банк будет направлять под создание резервов под эти выплаты.


презентация к отчету Номос-Банка.

В целом превышение среднерыночных темпов роста бизнеса очевидно, структура активов и обязательств представляется сбалансированной, кредитный портфель — высокого качества (доля просрочки всего 2,4%).

Отчет о прибылях и убытках

Чистая прибыль Номос-Банка в первом квартале составила 3,2 млрд рублей (+24% г/г). Доходность капитала составила 21,2%, что является высоким показателем относительно других частных банков (Возрождение — 7,5%, Банк Санкт-Петербург [по итогам 2010 года] — 15,3%).

В структуре доходов 75% занимает чистый процентный доход, еще 14% — комиссионный доход и 11% на доход от торговых операций с финансовыми инструментами.


презентация к отчету Номос-Банка

7 июня акции Номос-Банка котируются на уровне 970-987 рублей. Отношение капитализации к собственному капиталу (P/B) банка составляет 1,4, что сравнимо с банком Возрождение, но ниже, чем у банка Санкт-Петербург (1,6). Думаю, что при текущих показателях доходности P/B Номос-Банка должен быть ближе к БСП, то есть на уровне 1,6, что предполагает рост капитализации на 14% (или до 1130 рублей за акцию).

Прогноз менеджмента на 2011 год по доходности капитала составляет 20%, что предполагает прибыль в размере около 12 млрд рублей. Таким образом, отношение капитализации к прогнозной чистой прибыли (P/E2011) составляет 8, что представляется средним показателем для российского рынка акций.

Низкая ликвидность этой бумаги на российском рынке и относительно низкий потенциал роста котировок пока не позволяют видеть в акциях Номос-Банка интересных инвестиционных идей. Рекомендация — «держать».
Share |
Views: 1516    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video