Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
Мастер Дом Украина
photo
segun75
photo
makeuplyuda1
photo
Efasa
photo
IKarasin
photo
gevorgion56
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Номос-Банк обогнал рынок в первом квартале
7 iunie 2011, 17:20 7 ani în urmă Pavel_v
 Фото: b-photo  Номос-Банк опубликовал отчет по МСФО за первый квартал 2011 года. Прибыль банка составила 3,2 млрд рублей, доходность капитала — 21,2%. Низкая ликвидность акций банка на российском рынке и относительно небольшой потенциал роста котировок пока не позволяют увидеть в них интересные инвестидеи.

Баланс

 

Активы банка выросли на 7,4% с начала года, что существенно превышает среднерыночные темпы роста по банковской системе (+0,16% за первый квартал). Опережающий рост активов связан преимущественно с увеличением трех показателей:

• кредитного портфеля (+4,6% с начала года);
• кредитов банкам и финансовым институтам (+40% с начала года). Сюда входят непосредственно кредиты, а также средства на корсчетах и кредиты под залог ценных бумаг (РЕПО);
• прироста инвестиций, имеющихся в наличии для продажи (+6,9% с начала года).

Основные статьи активов Номос-Банка на 31 марта 2011 года:



При этом обязательства банка выросли еще быстрее — на 7,6%, в то время как в среднем по банковской системе они сократились за аналогичный период на 0,2%. Номос существенно нарастил обязательства перед другими банками (+52,8% с начала года), а также выпустил бонды на локальном рынке (+29% с начала года). Увеличение объемов заимствований в условиях низких ставок, на мой взгляд, можно оценить положительно для бизнеса банка.

Основные статьи обязательств Номос-Банка на 31 марта 2011 года



Если посмотреть на график погашений и выплат по долговым обязательствам, то видно, что пик выплат (18 млрд) приходится на 2013 год. Можно предположить, что в долгосрочной перспективе излишки прибыли банк будет направлять под создание резервов под эти выплаты.


презентация к отчету Номос-Банка.

В целом превышение среднерыночных темпов роста бизнеса очевидно, структура активов и обязательств представляется сбалансированной, кредитный портфель — высокого качества (доля просрочки всего 2,4%).

Отчет о прибылях и убытках

Чистая прибыль Номос-Банка в первом квартале составила 3,2 млрд рублей (+24% г/г). Доходность капитала составила 21,2%, что является высоким показателем относительно других частных банков (Возрождение — 7,5%, Банк Санкт-Петербург [по итогам 2010 года] — 15,3%).

В структуре доходов 75% занимает чистый процентный доход, еще 14% — комиссионный доход и 11% на доход от торговых операций с финансовыми инструментами.


презентация к отчету Номос-Банка

7 июня акции Номос-Банка котируются на уровне 970-987 рублей. Отношение капитализации к собственному капиталу (P/B) банка составляет 1,4, что сравнимо с банком Возрождение, но ниже, чем у банка Санкт-Петербург (1,6). Думаю, что при текущих показателях доходности P/B Номос-Банка должен быть ближе к БСП, то есть на уровне 1,6, что предполагает рост капитализации на 14% (или до 1130 рублей за акцию).

Прогноз менеджмента на 2011 год по доходности капитала составляет 20%, что предполагает прибыль в размере около 12 млрд рублей. Таким образом, отношение капитализации к прогнозной чистой прибыли (P/E2011) составляет 8, что представляется средним показателем для российского рынка акций.

Низкая ликвидность этой бумаги на российском рынке и относительно низкий потенциал роста котировок пока не позволяют видеть в акциях Номос-Банка интересных инвестиционных идей. Рекомендация — «держать».
Share |
Views: 1574    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video