Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Tatlarina
photo
Sergey93
photo
MaestroAlex
photo
79872755515
photo
VladislavBorsch228
photo
Svoy
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Интер РАО: начало новой эпохи
Опубликованно 30 Май 2011, 17:39 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 Фото: wasifphotography  
Компания Интер РАО опубликовала позитивные данные по МСФО за 2010 год. Компания нарастила выручку на 30% за счет увеличения доли продаж на оптовом рынке электроэнергии и мощности и вышла на чистую прибыль против убытка годом ранее. Между тем отчетность в дальнейшем не будет показательной с учетом масштабной допэмиссии, которую провел холдинг в январе-мае 2011 года.

  Интер РАО представило позитивную отчетность по МСФО по итогам 2010 года. Компания получила чистую прибыль в размере 290 млн евро, против убытка в 280 млн евро годом ранее. Выручка холдинга выросла на 30% — до 2 млрд евро за счет увеличения доли продаж электроэнергии и мощности на открытом рынке и благодаря росту цен на электроэнергию. В 2010 году до допэмиссии, которая позволила Интер РАО стать одним из крупнейших генерирующих игроков в РФ (за счет консолидации ОГК-1, ОГК-3 и ТГК-11), выручку холдингу приносили российские активы, Ивановские ПГУ, Калининградская ТЭЦ-2, Сочинская ТЭС и Северо-Западная ТЭС, а также зарубежные: распределительные сети в Армении и Грузии (Теласи), Молдавская ГРЭС, казахстанская Экибазстузская ГРЭС-2, а также трейдинг в Финляндии (RAO Nordic Oy). Доходы от продаж электроэнергии и мощности выросли на 30,1% — до 1,99 млрд евро (см. таблицу).



Операционные расходы остались на уровне 2009 года, составив 1,88 млрд евро. При этом справедливости ради стоит отметить, что затраты выросли практически по всем статьям, однако их нивелировало фактически отсутствие создания резерва под обесценение основных средств. В 2009 году эта статья расходов потребовала 384 млн евро, в отчетном — менее 0,5 млн. Показатель EBITDA вырос на 53,2% — до 340 млн евро, рентабельность этого показателя продвинулась до 17%.

Несмотря на неплохую в целом отчетность, отмечу, что едва ли она будет релевантной в свете недавно завершившейся допэмиссии Интер РАО. Напомню, в январе-мае компания разместила 49,4% от общего объема выпуска, или 6,82 трлн акций. Цена размещения составила 5,35 копеек за бумагу. Теперь уставный капитал холдинга представлен 9,716 трлн акций, что исходя из текущих котировок, дает капитализацию в $11,5 млрд. Холдинг получил контрольные пакеты в трех генерирующих компаниях, ОГК-1, ОГК-3 и ТГК-11, в 6 сбытовых активах, Мосэнергосбыте, Петербургской, Тамбовской и Томской сбытовых компаниях, РН-Энерго и Алтайэнергосбыте, а также блокирующие и миноритарные пакеты в 24 энергоактивах.

Таким образом, следующая годовая отчетность будет принципиальным образом отличаться от опубликованных результатов. Моим фаворитом в секторе генерации остается ОГК-1, с учетом недавней просадки я считаю нынешние уровни привлекательными для покупки. Цель — 1,34 рубля, потенциал роста — 60%.
Share |
Просмотров: 1328    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео