Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Ivan77
photo
Grace
photo
alexkalaschnikowa
photo
Profitmarker
photo
Poprick
photo
Profitmaker
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
На карте Седьмого континента появятся новые гипермаркеты
Опубликованно 13 Май 2011, 16:03 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 
Фото: sudhamshu
   Седьмой Континент планирует выкупить площади гипермаркета в Иваново у группы «Ташир». ФАС одобрила ходатайство о покупке 24,54% основных производственных средств зарегистрированного в Иваново ООО «ИК Ташир».

Седьмой континент и ГК Ташир являются партнерами. Ташир управляет торгово-развлекательными центрами Рио, где Седьмой континент открывает гипермаркеты, в том числе под брендом «Наш гипермаркет». Поскольку площадь этого центра около 45 тыс. кв. м, то Седьмой континент выкупил около 11 тыс. кв. м, что соответствует как раз площади гипермаркета. Исходя из данных о ценах торговой недвижимости в Иваново, стоимость такой сделки может составить 840 млн руб.

Получается, что сейчас ритейлер сделал ставку на гипермаркеты, так как недавно был приобретен Мосмарт за символическую сумму в $1000. В целом развитие именно этого формата очень перспективно, так как количество гипермаркетов на 1 млн жителей в России значительно отстает от аналогичного показателя в Европе, где он достигает 14. В Москве этот показатель составляет 3, в Екатеринбурге 8, в Ростова-на-Дону, Новосибирске, Казани — 5. И только в Санкт-Петербурге он максимально приближен к европейским значениям и достигает 11. Очевидно, что этот формат будет развиваться очень динамично, а сейчас конкуренция здесь не так сильна. Поэтому, запланированные Седьмым континентом шаги в этом направлении должны положительно сказаться на бизнесе.

Однако большое опасение вызывает уровень долговой нагрузки ритейлера. Если ранее показатель Net Debt/EBITDA находился на уровне в 2х, то после принятия долга Мосмарта он составит около 3х, а если покупки площадей Ташира в Иваново будет происходить за счет кредитных ресурсов, то он превысит это значение.

Тот факт, что акционерам до сих пор была не выставлена оферта, в связи с консолидацией Александром Занадворовым более 96% акций говорит о том, что если консолидация и имела место, то основания для оферты не возникли. Объемы торгов очень низкие, акции очень слабо реагируют на фундаментальные факторы. 50%-й дисконт к компаниям-аналогам по EV/EBITDA’11 вполне оправдан, поскольку в последнее время снизилась информационная прозрачность компании, а планы по развитию и показателям остаются неизвестными. Также до сих пор не ясны планы по оферте по выкупу оставшихся акций, а дивиденды по итогам 2010 года выплачиваться не будут, и такая тенденция, на мой взгляд, сохранится. Поэтому, рекомендую избавляться от бумаг Седьмого континента. Кроме этого, я ожидаю в дальнейшем, что компания все же будет проводить делистинг. Стоимость пакета, который необходимо выкупить по текущим котировкам, составляет более 665 млн руб., но, вероятно, произойдет это только после улучшение финансового положения.
Share |
Просмотров: 1845    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео