Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
teedex.net
photo
NatalyaM
photo
slasla
photo
Gazernit
photo
Solomon88888
photo
hdm7730
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
КАМАЗ включает первую передачу
Опубликованно 8 Май 2011, 18:44 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 Фото: kamaz.ru  
В середине февраля 2011 года появилась информация о возможном объединении, которую озвучил Сергей Чемезов. По плану Ростехнологий, после объединения КАМАЗ станет 100%-м владельцем МАЗа

. Белоруссия получит в обмен пакет КАМАЗа, но это вряд ли будет более 25%. Сегодня стало известно, что в четверг, 5 мая, был согласован план по взаимодействию и дальнейшему обсуждению принципиальных вопросов относительно сделки.
В начале года было выдвинуто предположение о том, что первоначальная оценка белорусской стороны в $2,5 млрд за весь МАЗ выглядит сильно завышенной и, скорее всего, для Белоруссии является уровнем с которого начнутся торги вниз. Потенциально сделка выглядит интересной с точки зрения синергии, которая может быть достигнута после объединения. Но пока здесь больше вопросов, чем ответов, даже несмотря на подвижки в этом вопросе. Продажа МАЗа Белоруссией обсуждалась еще до кризиса, который смешал все карты. Тогда помимо российских ОАО « КАМАЗ» и Группы ГАЗ на МАЗ претендовали еще и итальянская Iveco вместе с инвесторами из Венесуэлы. Пережив кризис, автопроизводители вернулись к переговорам.

С 18 февраля 2011 года капитализация российского производителя грузовой техники упала почти на 30% — с 83 до 61 руб. за акцию. В начале года, исходя из рыночных котировок, КАМАЗ стоил около $2 млрд. Сегодня — уже около полутора. Учитывая динамику торгов за эту неделю и общий спад на мировых рынках, я не исключаю, что дальнейшее падение продолжится. Покупать на падающем рынке можно, но лучше подождать, пока падение хоть немного приостановится и появится некий фундамент, от которого можно будет оттолкнуться.

На фондовых и товарных рынках в последнее время все складывается, мягко говоря, не самым лучшим образом для «быков». Тем не менее в 2010 году российская компания увеличила производство товарной продукции на 42% по сравнению с предыдущим годом. Было реализовано свыше 32 тыс. грузовых автомобилей. МАЗ за этот же период сумел продать только 19 тыс. единиц техники. В январе-апреле 2011 КАМАЗ отгрузил около 14 тыс. готовых автомобилей, шасси, сборочных и ремонтных комплектов, что на 45% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Консолидированный чистый убыток группы КАМАЗ в 2010 году составил 2,2 млрд рублей, что более чем в 3 раза ниже убытка за 2009 год — 6,93 млрд рублей. Выручка группы возросла на 20%, до 77,58 млрд рублей. В целом улучшение показателей налицо, но до полноценного восстановления пока далеко.

В принципе, обе компании могут выиграть от объединения. Рынком сбыта грузовиков МАЗа на 80% является Россия. Остальные 20% приходятся на прочие страны СНГ. Для КАМАЗа завод интересен тем, что дает возможность увеличить производство агрегатной базы: двигателей, коробок передач и мостов. Учитывая нарастающие объемы строительства и рост рынка грузовой автотехники, спрос на строительную и технику спецназначения будет расти. Даже притом что технологически МАЗы и КАМАЗы отстают от своих западных конкурентов типа Volvo, Scania и Iveco, спрос на них будет расти в среднесрочной перспективе. Для Минска это шанс воспользоваться складывающейся конъюнктурой и, возможно, даже увеличить экспорт, причем не только в Россию.

Однако процесс подобного объединения не быстрый и, скорее всего, переговоры по параметрам сделки затянутся на месяцы, если не на кварталы. Не стоит сбрасывать со счетов и политические риски. Не секрет, что между Россией и Белоруссией в последнее время сложились не самые лучшие отношения. В то же время потенциально выгодная сделка не может не интересовать Минск: МАЗ находится в худшем положении, чем его российский конкурент.

Учитывая структуру акционеров ОАО «КАМАЗ» и ликвидность его бумаг на ММВБ, инвестировать в компанию стоит, только если есть твердая уверенность в том, что рано или поздно сделка будет заключена. Процесс идет, и последние новости являются этому подтверждением. На данном этапе покупка бумаг КАМАЗа подразумевает вложения на среднесрочную перспективу. Существует большой риск резких движений бумаг в обе стороны, а учитывая информационную закрытость КАМАЗА, предугадать такие движения будет достаточно сложно. Лично я не сторонник инвестиций с подобным уровнем риска, поэтому в настоящее время не рекомендую акции ОАО «КАМАЗ» к покупке.
Share |
Просмотров: 1612    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео