Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
Интернет работа
photo
Ivan77
photo
Grace
photo
alexkalaschnikowa
photo
Profitmarker
photo
Poprick
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
Profilul lui Pavel_v
Американские горки для южноафриканского ранда
1 mai 2011, 14:42 6 ani în urmă Pavel_v
 Фото: kyknoord  В экономике ЮАР, мягко скажем, не все гладко. Безусловно, на фоне многих других африканских стран ЮАР выглядит относительно стабильным государством. Однако тиражируемая тамошним руководством идея по вхождению ЮАР в БРИК неосуществима уже хотя бы потому, что безработица в этой стране составляет 27%.

Это вдвое больше, чем в Индии, где она чуть превышает 10%. Вместе с тем рекордный рост цен на товарных рынках делает свое дело: в экономику ЮАР наблюдаются значительные поступления извне.
 

Многие страны, относящиеся к развивающимся рынкам, чтобы контролировать курс своих национальных валют на фоне обесценивания доллара, вводили в последнее время ограничения относительно инвестирования нерезидентами в их экономики. Однако, по мнению управляющего Резервным Банком ЮАР Даниэля Мминеле, эти методы не подходят для ЮАР и достаточно тех мер, что уже были приняты.

В октябре прошлого года казначейство страны облегчило нормы вывода денежных средств, в т.ч. и в офшоры. Были увеличены лимиты средств, которые могут выводить за пределы страны взаимные фонды и частные лица. Результатом такой политики явилось то, что за первые два месяца 2011 года иностранные инвесторы продали в общей сложности 6,6 млрд рандов в виде облигаций и корпоративных акций на 2,3 млрд рандов. Фондовый рынок на такое реагирует, естественно, снижением, в связи с чем южноафриканские инвесторы выводят оттуда средства, что вызывает рост ранда. Резервный банк, судя по всему, смотрит на эту ситуацию сквозь пальцы, не собираясь проводить никаких интервенций. Учитывая то, что золото и платина составляют пятую часть экспорта ЮАР, рост цен на товарных рынках укрепляет национальную валюту.

Государственные ценные бумаги ЮАР выросли в цене и снизились в доходности. Несмотря на уязвимость южноафриканской экономики, инфляция в ЮАР выражена меньше, чем в других странах БРИКС: 3,7% по сравнению с 6,02% в Бразилии,, 7% в России, 9,41% в Индии, 5,4% в Китае.

Однако перечисленные положительные факты все равно не могут обусловить общий рост экономики: по мнению экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, в других государствах Черной Африки (т.е., странах, расположенных южнее Сахары) по итогам 2011 года прогнозируется средний прирост экономики 5,5%, в ЮАР — 3,5 %. Как считают государственные деятели ЮАР, стране нужно удвоить скорость роста экономики, чтобы уменьшить безработицу.

Экономика ЮАР выглядит слишком слабой на фоне усиления национальной валюты. Промышленность проигрывает по сравнению с основными конкурентами, например Китаем, между тем промышленность в ЮАР — второй по величине сектор экономики после банковского: на нее приходится 15%. Сильный ранд лишает экономику ЮАР потенциала роста.

Процентная ставка сейчас составляет в ЮАР 5,5%, в марте Резервный банк оставил ее без изменений. За период с начала кризиса банк снизил ставку на 650 базовых пунктов. Банк поднял на этот год прогноз по инфляции, основными рисками являются высокие цены на нефть и на продукты. Инфляция цен на продукты по сравнению с прошлым годом увеличилась на 3,5 % в феврале, цены на топливо выросли с начала 2010 года на 27%. Инфляция оставалась на уровне между 3-6% с февраля 2010 года, ожидается, что она останется в этом диапазоне до конца 2012 года.



Таким образом, «бычьих» факторов для ранда больше, чем «медвежьих», несмотря на всю абсурдность идеи сильного ранда в данной ситуации. Судя по всему, если приток золотых и прочих товарных капиталов и отток средств с фондового рынка будет сохраняться, может установиться даже долгосрочный «бычий» тренд. Тем более если брать пару USD/ZAR, то следует принимать во внимание сильную разницу между инфляцией в ЮАР и в США: это важный драйвер «медвежьего» тренда по этой паре.

Долгосрочно доллар укреплялся относительно ранда как минимум с начала восьмидесятых годов. При этом всегда прослеживался четко обозначенный уровень поддержки, в то время как уровня сопротивления не было. Доллар мог подниматься до немыслимых высот, потом, правда, опять снижался, но ниже уровня поддержки все равно не опускался. Два основных пика укрепления доллара относительно южноафриканской валюты имели место в декабре 2001 и октябре 2008 года. По всей видимости, эти падения ранда связаны с общими кризисными явлениями в мировой экономике, наблюдавшимися в то время.

В настоящий момент пара находится как раз вблизи сверхдолгосрочного уровня поддержки. На графике виден треугольник, который имеет шансы быть пробитым вниз, поскольку начинался он, соответственно, с минимума.

Фундаментальные данные по США служат подтверждением технических данных: индекс доллара показывает падение, американская валюта обесценивается как относительно мировых валют, входящих в индекс, так и относительно золота (в то время как укрепление ранда связано в определенной степени с ростом цен на золото). Инфляция в США выше, чем в ЮАР, и это может послужить среднесрочным «медвежьим» фактором для пары. В долгосрочном же плане, несмотря на вступление ЮАР в блок БРИКС, «бычьих» факторов может оказаться много. Самый главный среди них социальный. В ЮАР чрезвычайно высокий уровень безработицы, нестабильная межэтническая обстановка, все это не идет на пользу национальной валюте.
Пара уже пробила среднесрочный уровень поддержки.

В настоящий момент USD/ZAR находится в состоянии отката и тестирует его уже повторно, как сопротивление. Неудача тестирования может быть мощным «медвежьим» фактором, после которого следующими уровнями поддержки будут 6,5 и 6 рандов за доллар. Судя по тому, что цена уже отразилась от уровня сопротивления и почти достигла минимума предыдущего восходящего тренда, перспективы падения доллара выглядят реальными. Наиболее важный ключевой уровень — 6 рандов за доллар, пересечение этого уровня вниз изменит всю долгосрочную картину динамики ранда. В этом случае можно ожидать движения к уровням 5,28 и 3,56, соответственно, среднесрочная рекомендация — «продавать» доллар против ранда на пробое уровня 6 рандов. Цели — 5,28 и 3,56, стоп — в районе 7,5 ранда.
 
Share |
Views: 2269    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video