Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
RocketOption
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
 
 Фото: ariannemccarthy  ОГК-3 представила слабую отчетность по итогам 2010 года. Компания показала самый низкий темп прироста выручки среди оптовых генкомпаний, что вкупе с ростом издержек сделало ее нерентабельной на операционном уровне. Я отзываю свою рекомендацию по ОГК-3 на пересмотр с негативным прогнозом.
 
ОГК-3 представила разочаровывающую отчетность по итогам 2010 года. В отличие от других оптовых генкомпаний в среднем нарастивших выручку на 25-28% за этот период, компания увеличила оборот только на 4,1% — до 37,62 млрд рублей. При этом выработка электроэнергии выросла на 9% — до 32,13 млрд кВтч, основной прирост пришелся на Южноуральскую ГРЭС (+31,5%) и Гусиноозерскую ГРЭС (+19%). Отпуск тепла с коллекторов ОГК-3 уменьшился на 1,4% — до 1,5 млн Гкал. Таким образом, несмотря на положительную динамику выработки электроэнергии, увеличения доли продаж на открытом рынке, а также роста цен на рынке на сутки вперед компания показала худшие результаты по динамике оборота из всех ОГК. Ее показатели оказались значительно слабее моих прогнозов.



Операционные расходы показали лучшую динамику, чем выручка, увеличившись на 11,5%, что сделало ОГК-3 нерентабельной уже на операционном уровне. Несмотря на оптимизацию выплат сотрудникам оптовой генкомпании, увеличение расходов на топливо купировать не удалось: они подскочили на 28%. Рентабельность по EBITDA (до вычета резерва под обесценение) упала до 5% (я ждал снижения до 9%), что является самым низким показателем среди ОГК. Отмечу, что лучшую EBITDA margin демонстрирует ОГК-4, которая согласно предварительным данным увеличила ее на 11 п.п. — до 31%. Вторую позицию занимает Энел ОГК-5, у которой он составляет 18%. Далее следует ОГК-3, и газпромовские генкомпании. В завершение отмечу, что создание резерва под обесценение финансовых вложений в акции ОАО «РУСИА Петролеум» (переоценка пакета привела к обесценению активов на 12,4 млрд рублей), компания получила по итогам года чистый убыток в размере 14,87 млрд рублей. Я отзываю свою рекомендацию по ОГК-3 на пересмотр с негативным прогнозом.
 
Share |
Views: 1877    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

New Video