Intra in rețea

Ați uitat parola?

Comunitatea traderilor

Înregistrare
Utilizatori noi
Tatlarina
photo
Sergey93
photo
MaestroAlex
photo
79872755515
photo
VladislavBorsch228
photo
Svoy
photo
  Articolele mele   Vizualizarea articolelor  
 Фото: joelogon  В начале следующей недели рынку станут известны подробности формата сделки по консолидации ОГК-2 и ОГК-6, а также соответствующие коэффициенты конвертации. Чтобы собрать голоса акционеров в поддержку транзакции, полагаю, Газпром энергохолдинг предложит привлекательные коэффициенты обмена. Новости дадут начало спекулятивному росту котировок ОГК-6.

В понедельник, 25 апреля, советы директоров ОГК-2 и ОГК-6 определят формат сделки по консолидации этих двух генерирующих компаний. Согласно официальному сообщению компаний, центром объединения станет ОГК-2, к которой будет присоединена «шестерка». Если транзакция будет одобрена, то все активы и обязательства ОГК-6 перейдут к основной компании, после чего первая прекратит свое существование. В рамках сделки Оптовая генерирующая компания №2 осуществит допэмиссию акций, на которые обменяют свои бумаги совладельцы ОГК-6 в том случае, если проголосуют за объединение. Несогласные с объединением держатели бумаг смогут предъявить свои акции к выкупу, цену которого (как и коэффициенты конвертации) определят советы директоров на заседании в понедельник.
 

Для того чтобы объединение состоялось, Газпром энергохолдингу, который контролирует обе структуры, нужно собрать голоса держателей более 75% акций, присутствующих на собрании. Согласно уставам обеих ОГК без этого невозможна реорганизация обществ. Таким образом, Газпрому нужно заручиться лояльностью акционеров, включая Интер РАО, владеющего 13,2% в ОГК-6 и 3,05% в ОГК-2. Полагаю, цена выкупа у «несогласных» будет близка к средневзвешенным ценам за последние 6 месяцев. Для ОГК-6 — около 1,34 рубля за акцию (не случайно бумага была под давлением последние несколько месяцев), для ОГК-2 — 1,65 рубля за акцию (эта цифра, полагаю, станет ценой допэмиссии). Фактически речь идет о текущих рыночных ценах для бумаг этих компаний.

Поскольку ОГК-2 будет расплачиваться за ОГК-6 акциями, то на коэффициенты конвертации Газпром энергохолдинг скупиться не будет. Здесь более релевантной для «шестерки» я считаю цену, определенную для Интер РАО независимым оценщиком. Она равна 1,69 рубля за акцию. То есть коэффициенты конвертации будут выгодными для держателей бумаг шестой генерирующей компании. Таким образом, нижним диапазоном цены для акций «шестерки» до годового общего собрания акционеров будет 1,34 рубля (вероятная цена выкупа), верхним — цена, завязанная на коэффициент конвертации. Я сохраняю рекомендацию «покупать» для акций ОГК-6 в преддверии их спекулятивного роста, драйвером которого станет объединение структур.
 
Share |
Views: 1776    


We recommend

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany