Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Ivan77
photo
Grace
photo
alexkalaschnikowa
photo
Profitmarker
photo
Poprick
photo
Profitmaker
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Черкизово сыграет по-крупному
Опубликованно 22 Апрель 2011, 00:43 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 Фото: cherkizovo-group.ru  Группа Черкизово объявила о начале реализации крупнейшего в России агропромышленного проекта в Липецкой области. Проект очень масштабный. Его выход на полную мощность ожидается в 2015 году, а стоимость составит 19,5 млрд руб.

Реализация проекта позволит увеличить производство продукции из мяса птицы до 420 тысяч тонн, что предполагает практически двукратный рост. Вообще компания очень активно развивает именно сегмент птицеводства. Достаточно вспомнить возможную покупку Моссельпрома и запуск площадок в брянском и пензенском блоках. При этом ввод такого крупного проекта позволит значительно увеличить долю компании на рынке мяса птицы, и она может к 2015 году превысить 15%.
 

Что касается финансовых показателей, то они, безусловно, значительно улучшатся уже после начала работы комплекса. При этом пойдет вверх и рентабельность, поскольку проект расположен очень удачно. Возможен выход на высокомаржинальные рынки ЦФО. Отмечу, что с введением этого комплекса для Черкизово открывается возможность экспорта продукции, поскольку строится комплекс в соответствии с европейскими нормами. Генеральный директор группы Сергей Михайлов отметил, что запуск произойдет не ранее 2015-2016 годов. На мой взгляд, развитие российских производителей мяса приведет к тому, что потребность в импорте исчезнет и конкурировать производители внутри страны будут только между собой, а здесь у Черкизово преимущество благодаря растущей доле рынка.

Единственным негативным моментом от реализации этого проекта может стать сильный рост долговой нагрузки в ближайшее время, поскольку 80% будет финансироваться за счет кредитных ресурсов. В последнее время, несмотря на активное развитие и достаточно большое количество сделок по приобретению активов, долговая нагрузка сильно не увеличилась, а показатель NetDebt/EBITDA составил 2,65х по сравнению с 2,6х в 2009 году. К концу года этот показатель за счет новых покупок приблизится к 5х. Напомню, что по итогам 2010 года выручка Черкизово выросла на 17% — до $1188,2 млн, в 2011 году этот показатель составит не менее $1365 млн. При этом рентабельность будет оставаться на высоком уровне и достигнет примерно 18% по EBITDA.

Для компании эта новость, безусловно, позитивна, поскольку позволяет нарастить мощности в основном сегменте, увеличить долю рынка и улучшить финансовые показатели. Сейчас группа Черкизово торгуется с дисконтом к компаниям-аналогам по мультипликатору EV/EBITDA, но на уровне — по мультипликатору EV/S. Целевая цена на конец 2011 года — $31,7 за акцию, что предполагает потенциал более 11%.
Share |
Просмотров: 1091    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео