Войти в систему

Забыли пароль?

Социальная сеть трейдеров

Регистрация
Новые пользователи
Alexmar
photo
meysoh
photo
askhold
photo
ahmedbailey11
photo
Novosty
photo
RocketOption
photo
  Мои статьи   Обзор статей  
Pavel_v Профиль
Фьючерс и базовый актив: игра на опережение
Опубликованно 20 Апрель 2011, 15:47 Последнее обновление: 6 год назад Pavel_v
 Фото: mjhall  Специфика столь распространенного инструмента, как фьючерс на индекс РТС, заключается в отсутствии базового актива на спот-рынке. При этом базовым активом является весь рынок, точнее, индекс РТС. Достаточно парадоксальная ситуация, но она характерна для всех расчетных фьючерсов на индексы.

Такая специфика не только открывает новые возможности, но и привносит большие риски, если о фьючерсе говорить не как о средстве для хеджирования, а как о полноценном спекулятивном инструменте.
 

В любом случае фьючерс стоит рассматривать и анализировать только в связке с анализом движения базового актива и их взаимной корреляции. Для этого необходимо понимать две возможные комбинации, которые четко говорят настроении рынка и инвесторов, и ясно представлять себе, чего они ожидают в будущем.

Ситуацией контанго обычно называют такое положение, при котором биржевая цена фьючерса выше, чем стоимость «базового актива», то есть в конкретном случае индекса РТС. Однако нельзя забывать, что один фьючерс содержит в себе исполнение по 100 индексам РТС, то есть при экспирации расчетная цена считается равной среднему значению индекса РТС за определенный период времени в последний день заключения контракта, умноженному на 100.

Ситуация контанго, как правило, говорит о «бычьих» ожиданиях инвесторов, которые находят для себя объективные причины для «покупки в будущем» по более высокой цене, то есть во фьючерс заложены определенные позитивные ожидания.

Соответственно, на рынке существует положение, являющееся прямой противоположностью контанго. Оно называется бэквордацией (от англ. backwardation — «запаздывание», также применяется термин «депорт»). В данной ситуации на рынке фьючерсов стоимость фьючерса отстает от стоимости индекса РТС. Как правило, это говорит о неуверенности в дальнейшем росте или характеризует среднесрочный и долгосрочный «медвежий» тренд.

Понимание этих комбинаций (движение фьючерса относительно базового актива, спред в стоимости между ними) дает возможность для стратегического анализа и верной оценки своих позиций не только по фьючерсу, но и по акциям и по рынку в целом. Мировые рынки устроены так, что нельзя объективно оценивать их движения без понимания того, что творится в сфере деривативов, так как деривативы более чувствительны к различным тенденциям. Знание их специфики и механизмов дает четкое представление о том, от чего страхуются крупные игроки и где они сейчас видят риски.
 
Share |
Просмотров: 1641    


Мы рекомендуем

http://vprofite.com/profile.php?user=InstaForex vprofite.com/profile.php?user=AdmiralMarkets_UA
http://vprofite.com/profile.php?user=banki_ru http://vprofite.com/profile.php?user=HYM
http://vprofite.com/profile.php?user=dukascopy http://vprofite.com/profile.php?user=ForexClubCompany

Новое Видео